海航系上市公司整體受挫 千億債務危機加劇

2015年10月23日,習近平訪英期間為海航的一次航線開通站台。但此後觀察人士稱習近平亦是整肅中國企業高槓桿在海外並購的主要決策者。(海航官網)
2015年10月23日,習近平訪英期間為海航的一次航線開通站台。但此後觀察人士稱習近平亦是整肅中國企業高槓桿在海外並購的主要決策者。(海航官網)


航海集團發佈的2016年社會責任報告顯示,自2014年開始,海航的海外資產配置飆升。(本台記者根據海航官網資料整理)

背景披上神秘面紗的海航集團,被傳陷入債務危機及出現到期債務違約的陰影下,海航系上市公司的股價,周二(23日)整體暴跌,海航基礎、海越股份更是全天跌停。至此,海航系已有六家上市公司停牌。金融界人士指,種種證據顯示,逃美富商郭文貴在海外曝料導致的海航危機正在加劇。(黃小山 / 程文 報道)

繼此前供銷大集、海航控股、天海投資、渤海金控、凱撒旅遊先後停牌後,海航基礎周一(22日)再發停牌公告,稱公司正在籌劃涉及公司的重大事項,股票自23日起停牌。至此,海航系控股公司停牌公司已經升至六家。

密集停牌不但帶來了海航系股價上的劇烈反應,其旗下的航空、金控、旅遊等業務、總額超過1000億元的債券也情況嚴峻,價格波動劇烈。此外,海航集團國際2019年到期的美元債一度下跌4.2至84,2021年到期的債券也一度跌3.3至79.5,分別創新低或接近歷史低點。

儘管此前海航董事局主席陳峰在本月18日稱,“公司出現流動性難題,但海航能夠解決現金短缺問題,今年將繼續獲得銀行及其他金融機構的支持。”但隨著旗下的P2P融資平台聚寶匯在上月和本月初、已兩次出現到期債務違約,除了被指具有民族主義傾向的官媒《環球時報》在力撐外,多數國內媒體在連續多日的報道中,都對海航的前景表示悲觀。

一位要求匿名的金融界人士在回應本台記者採訪時明確表示,聚寶匯的違約已經明確傳遞了其流動性危機,而在海航一度高達90%的資產負債率背景下,任何一個環節斷裂,都可能引發整體崩盤的可能。

她說︰她那個是P2P吧,自己融資的一個東西,但是肯定海航是有風險的,信用風險肯定是真的,現在肯定沒有人給他融資了我說實話。它資金鏈斷了嘛。不管哪個企業,它資產做到那麼大,槓桿太高了,它如果一旦融資上出現問題、資金鏈出現了問題,就是全盤皆破,不管你做得再大。你敢說你全部拿的是自有資金去收的嗎?肯定不是啊,裏面肯定都有債務啊,你要償債啊。

據悉,為了緩解海航在資本市場上的壓力,以及擔心海航崩盤帶來的系列風險,海南省長沈曉明曾做出指示力挺海航,上月13日,包括國開行和五大國有商業銀行在內的八家銀行集體表態,稱支持海航集團發展,但在銀行自身風險的壓力下,這可能僅僅只是一次表態,不會有實質性的意義。

該名金融界人士還舉例稱,以其最近為融資開出了“高於8%、甚至是12%的年收益”的許諾,大大超過類似企業一般不高於6%的利率標準。其甚至用超一倍的利率融資,這表示金融機構已經對其斷貸。

她說︰算高了吧,國內現在我估計沒有什麼產品能發到這麼高,很少。因為現在利率、去年的利率市場沒有這麼高啊,像這種大集團的授信,它都在5點幾到6點幾。就好的企業,大家都是搶著去,肯定都會壓低利率呀。那麼既然他能發到8,那就肯定是有問題嘛,就說明人家不願意貸唄。要是願意貸款給它的話,它就不會發那麼高。我現在覺得啊,今年債務危機肯定要爆很多嘛。

12月13日下午,國家開發銀行、中國進出口銀行、中國銀行、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行、浦發銀行等八家國內政策性及商業銀行駐海南主要負責人赴海航集團洽談2018年授信合作事宜。與會領導表示將全面落實海南省委副書記、省長沈曉明關於指示精神,繼續全力支持海航集團各項業務健康穩定發展。海航集團董事局副董事長李先華、財務副總監吳浩等與各銀行負責人就2018年授信事宜進行了商談。

而另一位熟悉財經圈的觀察人士陳先生則表示,海航的擴張過程,特別是一般人根本不能擁有的從銀行融資的能力,本身就有神秘權力的痕跡。它的麻煩顯示新權力階層對其的不信任,也證明了權力階層的博弈依然在繼續。

他說︰我覺得看得懂的人好像也不多,因為它的關聯關係太複雜。真的要查的話,得要大的律師團,檢察官都得要一組去才查得清楚,外邊的人無從知曉。我覺得呢,背後還是在鬥,有人給他斷糧了。你去銀行去借借錢,看它肯不肯借給你那麼多?既然人家有本事借得到這麼多,而且還有人跳出來說要扶持他,突然又說不要扶持了,那裏自己都想像得到的,逼他把海外的資產賣掉弄回來,窟窿填掉以後,它有這麼多地皮、酒店,收掉,跑不掉的呀。因為你要注意到現在陳峰已經沒聲音了,那就說明這個有問題了。

陳先生還稱,其近期計畫的高息融資,可能已經大大超出了其可能產生的利潤空間。更讓人警惕的是,上月19日被叫停的涉10億元用於短期救急的旗下公司天津航空的融資被停,也可能並非其主動所為。

他說︰這個8%只是針對把錢拿出來的人啊,沒包括它的運營和它的資金出去的這個成本啊。因為航空公司是重資產,它本身的這個成本就非常高,盈利空間不大,怎麼也架不住借得太多啊。資產負債比應該是在37%以下,它現在倒過來都不止啊。增發10億,直接叫它停掉了。

陳先生還認為,隨著郭文貴把這層窗戶紙捅破了,導致洗牌不可避免。他並不認為會導致該集團的整體解散,而是被新的利益階層拿走。

儘管海航債務已經不再屬被官方嚴禁涉及的資訊,但據CCTV內部的人士透露,即便如此,海航的話題在體制內依然十分敏感。他們也不輕易去報道,也不公開在網上討論。

他說︰對,好像波及了很多子公司,應該是危機才拉開大幕,誰知道啊。因為海航這事它太大了,這種事情,我們既不能碰,也不能討論。

本台記者致電海航集團,就該集團近期的債務違約、融資、銀行授信,以及是否存在大規模裁員進行求證,該集團人士否認了正在大規模裁員,並請本台記者將採訪資訊發給他,稱要整理後回覆。

此後,該人士亦推薦記者聯繫海航香港辦公室負責國際媒體的李先生,但到本台發稿時,沒能得到李先生的回應。其辦公室的電話也一直無人接聽。

公開資料顯示,海航創建於1993年,其資產從1000萬元到現在達1.6萬億元。其中,近年來在海外大量併購,目前境外總資產超過3300億元,旗下境外企業數量45家。但其實際出資人資訊的透明度一直備受質疑。去年4月,郭文貴在海外曝料稱海航股權涉高層權貴之後,海航的狀況即備受關注。

自由亞洲電台

 

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